SEE tržište je otvorilo dan sa jasnim bikovskim rebalansom, vođenim hladnijim vremenom, većom regionalnom potrošnjom, slabijom proizvodnjom iz OIE i pojačanom zavisnošću od uvoza. HUPX se zatvorio na 112,66 €/MWh, što je porast od 9,4 €/MWh na dnevnom nivou, dok je Rumunija snažno porasla na 110,89 €/MWh, Bugarska na 101,50 €/MWh, Srbija na 107,06 €/MWh, Hrvatska na 109,76 €/MWh, a Slovenija na 108,93 €/MWh. Severna Makedonija je ostala regionalni minimum na 74,54 €/MWh, dok je Italija zadržala premijum nivo sa 115,80 €/MWh.
Glavni pokretač bio je zatezanje regionalnog bilansa. Potrošnja u SEE regionu porasla je na 29.312 MW, što je za 1.234 MW više nego prethodnog dana, dok su ukupni neto uvozi skočili na 1.752 MW, odnosno povećanje od 1.509 MW. Ključni uvozi iz Austrije i Slovačke ka HU/SEE zoni porasli su na 3.336 MW, što pokazuje da je Centralna Evropa ponovo bila ključna za pokrivanje manjka. Istovremeno, solarna proizvodnja pala je za 1.424 MW, a vetar za 243 MW, čime je uklonjena jeftina dnevna energija i podignuta cela dnevna kriva.
Struktura spreadova potvrđuje zatezanje. HU-DE spread se proširio na 47,31 €/MWh, što je rast od 14,7 €/MWh, pokazujući da su Mađarska i SEE bile značajno iznad nemačkog nivoa. HU-GR spread se suzio na 15,65 €/MWh, što znači da je Grčka bila bliža regionalnom cenovnom sloju, ali i dalje ispod HUPX-a. Signal uvoza je tako bio najjači iz pravca severozapada, dok su južni SEE tržišta ostala jeftinija od Mađarske.
Srbija je trgovala u skladu sa regionalnim jezgrom, a ne sa nižim balkanskim segmentom. SEEPEX je dostigao 107,06 €/MWh, uz rast od 10,3 €/MWh, čime je Srbija bila 5,60 €/MWh ispod HUPX-a, ali iznad Grčke, Bugarske, Crne Gore, Albanije i Severne Makedonije. Ovo ukazuje da Srbija prati Mađarska–Hrvatska–Slovenija cenovni lanac, a ne jeftinije južne tržišne zone.
Intraday oblik ostao je izrazito volatilan. HUPX je pokazao dubok midday pad, sa dnevnim minimumom oko sata 15, i snažan večernji skok, sa maksimumom oko sata 21. Ovo potvrđuje dominantni aprilski obrazac: solarna proizvodnja obara cene tokom dana, ali nakon njenog povlačenja, rezidualna potražnja i uvoz guraju cene u nagli premijum.
Forward indikatori su bili mešoviti. CEGH gas je ostao oko 46,05 €/MWh, grčki gas je blago pao na 45,9 €/MWh, EUA je porastao na 75,11 €/t, dok su mađarski forwardi pokazali nedelju 19 na 99,50 €/MWh, nedelju 20 na 91,00 €/MWh, maj-26 na 93,50 €/MWh, a Cal-26 na 111,50 €/MWh. Ugalj forwardi su ostali u opsegu 104,5–114,5 $/t, održavajući troškove termalne proizvodnje stabilnim, ali ne i jedinim faktorom spot cena.
Zaključak trgovanja je jasan: 29. april nije bio rally vođen gorivima, već repricing vođen bilansom. Niža OIE proizvodnja, hladnije vreme, jača potražnja i veći uvoz zategli su SEE–Mađarska balans, proširili HU-DE spread i podigli Srbiju, Hrvatsku, Sloveniju i Rumuniju u zonu 107–111 €/MWh. Dnevni downside i dalje postoji, ali je večernji ramp sada ključni rizik za trgovce.
