Hrvatski operator transportnog sistema prirodnog gasa Plinacro ponudio je na prodaju osam deonica gasovoda u Vukovarsko-sremskoj županiji, uz početnu cenu od 2,908 miliona evra bez PDV-a. Imovina obuhvata približno 67,1 kilometar podzemne gasne infrastrukture koja opslužuje područja Vinkovaca i Županje.
Portfelj obuhvata deonice Slavko Knežević–Slavonka, Vinkovci–Nuštar, Negoslavci–Opatovac, MRS Županja–Gradište, MRS Vinkovci–Rokovci, MRS Županja–Vrbanja, Rokovci–Privlaka i Retkovci–Ivankovo.
Po početnoj ceni, infrastruktura je procenjena na svega oko 43.000 evra po kilometru. To je znatno manje od troškova izgradnje novog gasovoda i na prvi pogled čini portfelj veoma povoljnim. Međutim, ovaj diskont odražava značajnu pravnu, tehničku i komercijalnu neizvesnost.
Tender obuhvata same gasovode, ali ne i zemljište kroz koje prolaze, niti povezana vlasnička prava. Plinacro je takođe upozorio da pravni status pojedinih parcela na trasi i dalje nije rešen i da ne može da garantuje odsustvo tereta na njima.
Kupac bi stoga mogao da stekne fizičku infrastrukturu, a da pritom ne dobije kompletan paket prava službenosti, prava pristupa i zemljišne dokumentacije neophodne za njen rad, održavanje ili rekonstrukciju. To stvara potencijalnu izloženost prema vlasnicima zemljišta, katastarskim neusaglašenostima i ograničenjima u izvođenju iskopa ili radova na zameni infrastrukture.
Ekonomska vrednost zavisiće i od stanja gasovoda i njegovog preostalog radnog veka. Kupac bi morao da utvrdi prečnik cevi, materijal, radni pritisak, stanje antikorozivne zaštite, istoriju inspekcijskih pregleda, podatke o curenjima i usklađenost sa važećim bezbednosnim standardima. Niska nabavna cena može brzo izgubiti privlačnost kada se uračunaju sanacija integriteta gasovoda, unapređenje katodne zaštite i rešavanje pravnog statusa trase.
Imovina bi mogla biti privlačna lokalnom operatoru distributivnog sistema ili industrijskom investitoru koji može da je integriše u postojeću mrežu. Njena vrednost kao starog metala ili neaktivne infrastrukture bila bi znatno niža od vrednosti operativne regulisane imovine. Zbog toga je za procenu tendera ključno utvrditi da li gasovodi i dalje imaju važeće licence, aktivne korisnike i prihode od mrežnih usluga koji se mogu naplatiti.
Demografski i industrijski trendovi u istočnoj Hrvatskoj dodaju još jedan sloj neizvesnosti. Pad broja stanovnika i ograničena industrijska potražnja mogu oslabiti dugoročni protok gasa, dok evropska politika dekarbonizacije smanjuje privlačnost velikih ulaganja u konvencionalnu gasnu distribuciju. Konverzija za vodonik ili obnovljive gasove zahtevala bi detaljna ispitivanja metalurgije i radnog pritiska, što se ne može pretpostaviti na osnovu postojeće konfiguracije.
Prodaja imovine mogla bi kompaniji Plinacro da omogući uklanjanje nekih osnovnih ili nedovoljno iskorišćenih sredstava iz bilansa, uz prenos budućih obaveza održavanja na novog vlasnika. Za kupca, prilika leži u sticanju već uspostavljenog koridora po ceni koja predstavlja samo deo troškova njegove ponovne izgradnje. Glavni rizik je, međutim, da pravni i rehabilitacioni troškovi potrebni za punu upotrebljivost koridora premaše kupoprodajnu cenu.
Minimalnu procenjenu vrednost od 2,908 miliona evra zato treba posmatrati kao ulazni trošak, a ne kao ukupnu investiciju. Prava na zemljištu, provera integriteta gasovoda i budući obim transporta gasa odrediće da li portfelj predstavlja stratešku infrastrukturu ili značajno diskontovanu obavezu.
