Tri promene počinju da preoblikuju tržište električne energije u Jugoistočnoj Evropi: troškovi ugljenika na granici EU, moguće priznavanje sertifikata za električnu energiju iz obnovljivih izvora sa Zapadnog Balkana i preusmeravanje prekogranične trgovine ka novim severnim i južnim pravcima.
Definitivna faza Mehanizma EU za prekogranično prilagođavanje ugljenika (CBAM) počela je 1. januara, uvodeći obavezu po osnovu emisija ugljenika za električnu energiju uvezenu sa tržišta van EU.
Za zemlje koje koriste nacionalne podrazumevane vrednosti, komercijalni efekat je značajan. Pri ceni CBAM sertifikata od 75,28 evra/tCO₂ u drugom kvartalu, indikativni troškovi dostigli su 86,42 evra/MWh za Bosnu i Hercegovinu, 78,37 evra/MWh za Srbiju i 73,70 evra/MWh za Crnu Goru.
Albanija, čiji je podrazumevani faktor emisija nula, nije imala odgovarajući trošak. Time je nastalo dvostruko tržište na kojem električna energija sa sličnim fizičkim karakteristikama može nositi potpuno različit CBAM trošak u zavisnosti od deklarisanog porekla.
Podaci o trgovini u prvoj polovini godine ukazuju da su učesnici na tržištu reagovali. Bruto komercijalna razmena između Zapadnog Balkana i susednih tržišta EU pala je za oko 19% međugodišnje, iako je trgovina na regionalnim berzama električne energije porasla.
U prvom kvartalu, snažna proizvodnja hidroelektrana povećala je razlike u cenama između Zapadnog Balkana i EU, ali jeftinija električna energija nije u potpunosti izvezena. CBAM troškovi zasnovani na podrazumevanim vrednostima često su premašivali raspoloživu arbitražnu maržu.
U drugom kvartalu cene u EU su pale, a Zapadni Balkan se vratio u poziciju neto uvoznika. Korelacija cena se oporavila, ali se trgovina nije u potpunosti vratila na raniji obrazac.
Umesto toga, ojačali su novi pravci trgovine. Planirani izvoz električne energije iz Srbije u Mađarsku porastao je 111%, dok je trgovina između Rumunije i Mađarske povećana za 156%, delimično zbog potražnje za uvozom u Ukrajini. Grčka je zadržala ulogu južnog centra za snabdevanje, uz povećane tokove električne energije ka Bugarskoj, Severnoj Makedoniji i Albaniji.
Komercijalno planirani tokovi sve više se razlikuju od fizičkih tokova električne energije. Razlika je posebno vidljiva na pravcu od juga ka severu, preko Albanije, Crne Gore, Bosne i Hercegovine, Srbije i granice sa EU.
To stvara strukturni izazov za CBAM. Komercijalni ugovori pripisuju električnu energiju deklarisanom poreklu i uvozniku, dok povezana prenosna mreža fizički prenosi električnu energiju u skladu sa zakonima fizike.
Smernice Evropske komisije za električnu energiju iz avgusta pokušavaju da premoste taj jaz kroz lanac dokaza. Za korišćenje stvarnih emisija kod električne energije iz obnovljivih izvora potrebni su fizički PPA, proizvodnja po satima, čvrsto nominisan prekogranični kapacitet, dokumentacija kroz tranzitne zemlje i zaključak akreditovanog verifikatora.
Garancija porekla (GoO) ne može da zameni ove elemente. Međutim, novi predlog Komisije o međusobnom priznavanju sertifikata između EU i Energetske zajednice mogao bi da omogući da sertifikati izdati u Srbiji, Crnoj Gori i drugim kvalifikovanim tržištima postanu komercijalno upotrebljivi unutar EU.
Reforma sertifikata mogla bi da poboljša ekonomsku računicu korporativnih PPA ugovora i stvori dodatni prihod za projekte iz obnovljivih izvora. Odvojeno od toga, predložene izmene CBAM-a mogle bi da smanje nacionalne podrazumevane faktore emisija tako što bi uzimale u obzir kompletan elektroenergetski miks i ukinule složeni zahtev za dokazivanjem da nije postojalo zagušenje u mreži.
Zajedno, ove reforme mogle bi proizvođačima električne energije iz obnovljivih izvora u Jugoistočnoj Evropi da otvore funkcionalan put ka tržištu EU. Međutim, komercijalna struktura moraće da objedini tri različita proizvoda: samu električnu energiju, njen sertifikat o obnovljivom poreklu i verifikovane dokaze koji podržavaju njen CBAM obračun emisija.
Komunalne elektroenergetske kompanije i nezavisni trgovci imaće različite početne pozicije. Velike državne elektroenergetske kompanije poput EPS-a, EPCG-a, ERS-a i EPBiH kontrolišu široke proizvodne portfelje i imaju uspostavljene trgovačke pravce, ali moraju sprečiti mešanje električne energije iz obnovljivih izvora, dvostruku alokaciju ili nedosledno pripisivanje iste električne energije različitim kupcima.
Nezavisni snabdevači mogu biti fleksibilniji u izgradnji paketa vezanih za konkretna proizvodna postrojenja za deklarante u EU ili srpske industrijske izvoznike. Njihov izazov biće obezbeđivanje dugoročnog pristupa konkretnim elektranama, interkonektorskom kapacitetu i operativnim podacima potrebnim verifikatorima.
Proizvođači električne energije iz obnovljivih izvora takođe će se suočiti sa strateškim izborom. Oni mogu direktno izvoziti električnu energiju u EU, uz kompletan teret planiranja tokova i CBAM dokazivanja, ili snabdevati fabrike u Srbiji i Crnoj Gori koje traže pouzdanu niskougljeničnu električnu energiju za proizvode koji se izvoze u Evropu.
Drugi pravac u nekim slučajevima može biti jednostavniji, ali podrazumeva drugačiju tvrdnju o emisijama. Električna energija potrošena u fabrici u Srbiji postaje deo dokaza proizvođača o emisijama u okviru CBAM-a ili korporativnog izveštavanja o emisijama; ona se ne tretira kao električna energija uvezena u EU.
Novo tržište će nagraditi učesnike koji te tvrdnje drže odvojenim i pod kontrolom.
Jugoistočna Evropa i dalje ima obnovljive resurse, interkonektore i razlike u cenama potrebne za podršku trgovini električnom energijom sa EU. Ono što se promenilo jeste teret dokazivanja. Od 2026. godine najvredniji megavat-sat neće nužno biti najjeftiniji, pa čak ni najzeleniji, već onaj čiji se komercijalni identitet i identitet u pogledu emisija mogu nezavisno dokazati od proizvodnog postrojenja do krajnjeg deklaranta.
