Podaci o električnoj energiji Srbije za 25. nedelju ukazuju na tržište koje je domaće gledano bolje izbalansirano, ali istovremeno sve izloženije regionalnim kretanjima. SEEPEX je u proseku iznosio 85,73 €/MWh, što predstavlja rast od 9,6% na nedeljnom nivou, dok je potrošnja porasla sa 554,08 GWh na 565,84 GWh. Rast cena dogodio se uprkos tome što je Srbija prešla iz neto uvoznika od 107 GWh u 24. nedelji u neto izvoznika od 21 GWh u 25. nedelji.
Ključni trgovački signal je da Srbija nije bila fizički deficitarna u nedeljnom bilansu, ali je cena ipak porasla zbog zatezanja regionalnog tržišta. Mađarska je u proseku iznosila 109,16 €/MWh, Rumunija 104,84 €/MWh, a Hrvatska 102,36 €/MWh, formirajući viši cenovni koridor oko Srbije. Diskont SEEPEX-a u odnosu na ova susedna tržišta podsticao je izvoz i vukao Srbiju ka regionalnim uslovima oskudice.
Domaća proizvodna struktura bila je konstruktivnija nego što sam cenovni signal sugeriše. Hidro proizvodnja u Srbiji snažno je porasla, za 42,9%, dok je termo proizvodnja pala zbog slabije proizvodnje iz uglja. To je doprinelo poboljšanju neto trgovinske pozicije. Ipak, tržište je i dalje pratilo šire SEE uslove: više temperature, veću potrošnju, slabiji vetar i izraženu večernju oskudicu.
Za trgovce, srpska prilika leži u spreadovima, a ne u apsolutnom nivou cene. SEEPEX je i dalje ispod Mađarske, Rumunije i Hrvatske, ali iznad Turske i blizu Grčke i Bugarske. To Srbiju pozicionira kao potencijalno pivot tržište između nižih balkanskih cena i viših centralnoevropskih cenovnih zona povezanih sa oskudicom.
Za industrijske kupce, ova nedelja potvrđuje potrebu za strukturiranom nabavkom. Kupac koji gleda samo prosečnu cenu može potceniti izloženost večernjim satima i regionalnom spajanju tržišta (market coupling). Fiksni ugovori, oblikovani PPA (shaped PPAs), klauzule o balansnoj odgovornosti i satna alokacija postaju sve važniji kako se volatilnost koncentrše u određenim delovima dana.
Za developere obnovljivih izvora, Srbija i dalje nudi relativno stabilan cenovni okvir, ali investicioni model mora uzeti u obzir capture risk. Solarni projekti će imati slabiju vrednost u podnevnim satima, dok vetar, skladištenje i fleksibilni ugovori o otkupu mogu poboljšati ekonomiku projekta.
Priča Srbije u 25. nedelji zato nije priča o nestašici. To je priča o integraciji. Domaći fundamentalni pokazatelji su se poboljšali, ali je SEEPEX i dalje pratio širi regionalni ciklus zatezanja.
