Analiza Electricity.Trade regionalnih infrastrukturnih projekata i tržišnog ponašanja u periodu januar–februar 2026 otkriva kontrintuitivan, ali ključan uvid: prekogranične interkonekcije u Jugoistočnoj Evropi pojačavaju gasnu marginalnost, umesto da je smanjuju. Iako interkonekcije poboljšavaju sigurnost snabdevanja i integraciju tržišta, one takođe ubrzavaju prenos gasno vođenih cenovnih signala tokom stresnih perioda.
Pretpostavka mnogih programa ulaganja u mrežu je da jače interkonekcije vode ka konvergenciji cena i smanjenju volatilnosti. U praksi, konvergencija se dešava prvenstveno u tenskim uslovima, kada je marginalna cena gasno bazirana. Interkonekcije ne neutralizuju marginalne troškove; one ih propaguju.
Mađarska ilustruje ovu dinamiku. Kao visoko povezani sistem sa Austrijom, Slovačkom, Rumunijom, Hrvatskom i Srbijom, Mađarska funkcioniše kao čvorište za prenos cena. Kada cene električne energije povezane sa gasom u Centralnoj Evropi rastu, Mađarska te cene uvozi jednako lako kao i električnu energiju. Tokom januara 2026, ovaj mehanizam je osigurao da se gasno vođena stresna situacija na uzvodnim tržištima brzo reflektuje u mađarskim cenama, koje zatim dalje propagiraju prema jugu i istoku.
Rumunija pokazuje sličan efekat. Veze sa Mađarskom i Bugarskom omogućavaju efikasnu razmenu energije, ali tokom perioda slabog hidro-outputa iste te veze prenose gasnu marginalnost direktno u rumunsko tržište. Umesto da izoluju Rumuniju od gasne volatilnosti, interkonekcije je sinhronizuju sa regionalnim stresom.
Crna Gora i Srbija nude studiju slučaja iz perspektive budućih planova. Planirane 400 kV interkonekcije, uključujući Brezna trafostanicu i veze ka Srbiji, ključne su za integraciju obnovljivih izvora i stabilnost sistema. Ipak, Electricity.Trade naglašava da će ova sredstva takođe povećati brzinu prenosa gasno vođenih cenovnih signala preko granica. Tokom perioda viška, interkonekcije eksportuju jeftinu obnovljivu energiju. Tokom stresnih perioda, one uvoze marginalne cene.
Uloga Italije kao adriatskog sidra dodatno pojačava efekat. Italijanske gasno vođene cene propagiraju se u Sloveniju, Hrvatsku i Grčku preko postojećih veza. Što je veća kapacitet tih veza, brže i potpunije dolazi do konvergencije marginalnog određivanja cene tokom vršnih sati.
Interkonekcije stoga funkcionišu kao provodnici volatilnosti. One smanjuju lokalnu oskudicu, ali povećavaju regionalnu korelaciju. Tržišta postaju manje izolovana i više sinhronizovana, naročito tokom vršne potrošnje ili šokova u snabdevanju.
Electricity.Trade primećuje da ova dinamika ima važne implikacije za ulaganja i politiku. Širenje mreže bez paralelnog ulaganja u fleksibilnost povećava oslonac na gasnu marginalnost. Interkonekcije povećavaju efikasnost, ali ne menjaju identitet marginalne tehnologije.
Baterijsko skladištenje i pumpe mogu lokalno ublažiti efekat, ali ukoliko se ne implementiraju u dovoljnoj skali preko povezanih sistema, njihov uticaj ostaje ograničen. Gas nastavlja da postavlja referentnu cenu koja teče mrežom.
Finansijska tržišta odražavaju ovu realnost. Prekogranični spreadovi se smanjuju u normalnim uslovima, ali se naglo šire tokom stresnih perioda, pri čemu gasno opterećena tržišta vode kretanje. Trgovci sve više prate iskorišćenost interkonekcija kao proxy za prenos gas-to-power signala.
Zaključak Electricity.Trade: interkonekcije nisu neutralna sredstva. One su pojačivači strukture sistema. U sistemu gde gas ostaje marginalan, jača povezanost širi uticaj gasa brže i dalje. Smanjenje gasne marginalnosti zahteva ne samo više mreže, već i više kontrolisane fleksibilnosti unutar te mreže.
Pripremljeno od strane virtu.energy
