Electricity.Trade analiza trgovine električnom energijom u januaru 2026. godine potvrđuje jasno ponovno pojavljivanje cenovne divergencije širom Jugoistočne Evrope, čime je preokrenut trend konvergencije zabeležen tokom dela kasne 2025. godine. Prosečne mesečne cene kretale su se od 150,51 €/MWh u Rumuniji i 150,41 €/MWh u Mađarskoj do 108,67 €/MWh u Grčkoj i 57,42 €/MWh u Turskoj, što naglašava postojanost strukturno segmentiranog formiranja cena uprkos fizičkoj međupovezanosti sistema.
Electricity.Trade ističe da ova divergencija nije bila vođena tražnjom. Regionalna potrošnja rasla je neujednačeno, pri čemu je Srbija zabeležila rast od +33,43% na mesečnom nivou, Hrvatska +22,42%, a Bugarska +17,51%, dok su Mađarska i Rumunija imale umerenije promene. Kretanje cena pratilo je pre svega marginalne uslove ponude, izloženost cenama goriva i elastičnost uvoza.
Rumunija i Mađarska zajedno su definisale gornji cenovni opseg. Oba tržišta suočila su se sa padom hidrološke raspoloživosti, povećanim uticajem gasa na marginalno formiranje cena i većim oslanjanjem na uvoz tokom vršnih sati. Prosečna januarska cena u Rumuniji od 150,51 €/MWh poklopila se sa padom proizvodnje iz hidroelektrana od -16,04%, dok je cena u Mađarskoj od 150,41 €/MWh odražavala sistem sa čak 34,03% neto uvoza, uprkos snažnoj proizvodnji iz nuklearnih elektrana.
Nasuprot tome, Grčka je odolela regionalnoj eskalaciji cena. Prema navodima Electricity.Trade-a, niža prosečna cena od 108,67 €/MWh u Grčkoj prvenstveno je rezultat rasta proizvodnje iz hidroelektrana od +155,37%, što je privremeno potisnulo gas sa marginalne pozicije i smanjilo izloženost volatilnosti referentne gasne cene (TTF-a). Srbija je pokazala sličan stepen otpornosti, uz rast hidro proizvodnje od +186,06%, čime su cene stabilizovane uprkos snažnom rastu tražnje.
Electricity.Trade naglašava da januarska divergencija ukazuje na ključnu trgovačku realnost: tržišta električne energije u Jugoistočnoj Evropi ne konvergiraju ravnomerno. Umesto toga, konvergencija se urušava pod stresom, otkrivajući hijerarhiju u kojoj se sistemi zavisni od gasa i uvoza naglo repriciraju, dok se hidrološki bogati sistemi privremeno odvajaju od regionalnog cenovnog trenda.
Za trgovce, januar je dodatno potvrdio potrebu da se region Jugoistočne Evrope modelira kao višetačkasto (multi-node) rizično okruženje, a ne kao jedinstveni blok konvergencije.
Objavljeno uz podršku platforme virtu.energy
