Među međusobno povezanim tržištima koja obuhvataju Centralnu i Jugoistočnu Evropu, Rumunija sve više preuzima ulogu čvorišta oscilacije (swing node) – nije u potpunosti usklađena sa Core regionom, ali nije ni strukturno diskontovana poput južnog Balkana. Trgovačka sesija od 26. februara 2026. godine potvrdila je da Rumunija zauzima tranzicionu poziciju u regionalnoj arhitekturi, sposobnu da se tokom dana smenjuje između izvoznika i uvoznika u zavisnosti od sata, hidroloških uslova, proizvodnje iz obnovljivih izvora i zagušenja na prekograničnim interkonekcijama. Ova fluidna pozicija daje Rumuniji nesrazmeran uticaj na način na koji se volatilnost prenosi duž koridora Core–HU–SEE, iako njeni apsolutni nivoi cena često deluju srednje pozicionirani.
Dana 26. februara, Rumunija je zatvorila tržište na nivou od 67,44 EUR/MWh, pozicionirana između Mađarske sa 87,06 EUR/MWh i Srbije sa 42,64 EUR/MWh. Ova pozicija nije slučajna; ona odražava hibridnu proizvodnu strukturu i profil interkonekcija Rumunije. Zemlja raspolaže značajnim hidro kapacitetima, rastućim udelom solarne energije i postojećim termo kapacitetima, što joj omogućava brzo prebacivanje između stanja suficita i deficita. Za razliku od Srbije ili Severne Makedonije, Rumunija nije trajno zarobljena u strukturnom bazenu ograničenja (curtailment basin). Ipak, za razliku od Mađarske, nema istu dubinu povezanosti sa Core regionom niti istu uvoznu elastičnost.
Hidrološki uslovi ostaju ključni za rumunsku funkciju čvorišta oscilacije. Kada su rečni tokovi snažni, hidro proizvodnja može potisnuti domaće cene i generisati izvoz prema Mađarskoj i Bugarskoj. Tokom sušnijih perioda ili remonta, tržište se brzo zateže i Rumunija postaje uvoznik, povlačeći energiju iz Mađarske ili Bugarske. Ova hidro-zavisna oscilacija uvodi varijabilnost u regionalnu mapu spread-ova, naročito duž koridora RO–HU.
Ekspanzija solarne energije dodaje novi sloj kompleksnosti. Najavljeni projekti, uključujući do 500 MW solarnih kapaciteta sa baterijskim skladištenjem, ukazuju da će podnevni profil Rumunije sve više podsećati na južna SEE tržišta. Kako solarni kapaciteti rastu, moguće je produbljivanje dnevnih cenovnih dolina slično onome u Srbiji, ali uz ublažavanje zahvaljujući snažnijim izvoznim vezama. Uvođenje baterijskog skladištenja (storage) može delimično amortizovati ove doline premeštanjem energije u večernje sate. Ako implementacija skladišta bude značajna, Rumunija bi mogla da ublaži, a ne pojača volatilnost.
Sesija od 26. februara pokazala je da Rumunija funkcioniše kao cenovni most, a ne kao pojačivač volatilnosti. Razlika u ceni u odnosu na Mađarsku iznosila je oko 20 EUR/MWh – uža od HU–RS razlike, ali dovoljno široka da podrži smerne tokove. Izvoz iz Rumunije ka Mađarskoj doprineo je mađarskom uvoznom balansu, ali ne u meri da u potpunosti zatvori spread. Ova delimična konvergencija potvrđuje tranzicionu prirodu Rumunije: ona prenosi cenovne signale, ali se ne usklađuje u potpunosti ni sa jednom stranom.
Prenosna infrastruktura je temelj ovakvog ponašanja. Interkonekcije sa Mađarskom i Bugarskom omogućavaju dvosmernu fleksibilnost, ali kapacitet nije neograničen. U periodima zagušenja dolazi do privremene izolacije tržišta, što može pojačati lokalnu volatilnost. U satima bez ograničenja, Rumunija može izravnavati spread-ove između Mađarske i Bugarske; tokom zagušenja, može ih i proširiti. Ovaj dualni potencijal povećava njen strateški značaj za trgovce.
Dinamika goriva i cene ugljen-dioksidnih emisija (EUA) dodatno oblikuju rumunsku poziciju. Rast cena emisija smanjuje konkurentnost uglja i povećava oslanjanje na gas i hidro energiju u vršnim satima. Gas ima ulogu marginalnog goriva u Rumuniji, ali manje dominantnu nego u Mađarskoj i izraženiju nego u Srbiji. Zbog toga rumunske vršne cene reaguju sa umerenom elastičnošću na kretanja cena gasa, dok su južna tržišta više pod uticajem viška proizvodnje iz obnovljivih izvora.
Geografska pozicija dodatno potvrđuje status čvorišta oscilacije. Smeštena između Mađarske i Bugarske, Rumunija može prenositi uticaj Core regiona ka jugu ili volatilnost juga ka severu. Međutim, njeno ponašanje je uslovno, a ne fiksno. U danima kada Mađarska snažno uvozi iz Austrije i Slovačke, rumunski izvoz može rasti. Kada se višak energije na jugu produbi, Rumunija može apsorbovati deo tog suficita i ublažiti pad cena u Bugarskoj ili Srbiji.
Strateška implikacija je da Rumunija sve više određuje tajming otvaranja spread-ova, a ne nužno njihovu maksimalnu veličinu. Možda ne generiše najveće cenovne razlike, ali utiče na to kada će se te razlike proširiti ili suziti. Trgovci koji prate hidrološke nivoe, solarne prognoze i dostupnost prekograničnih kapaciteta mogu preciznije anticipirati promene u HU–SEE spread-ovima.
Razvoj skladišnih kapaciteta biće presudan za buduću putanju. Ako baterijsko skladištenje bude raslo paralelno sa solarom, Rumunija može stabilizovati intraday volatilnost i smanjiti prenos cenovnih šokova. Ukoliko solarna ekspanzija nadmaši razvoj skladišta, postoji rizik približavanja strukturnoj dinamici ograničenja kakva je već vidljiva u Srbiji. Odnos između ova dva trenda odrediće da li će Rumunija delovati kao amortizer ili pojačivač u regionalnom sistemu.
U narednom periodu, značaj Rumunije kao čvorišta oscilacije verovatno će rasti. Kako južna SEE tržišta produbljuju penetraciju obnovljivih izvora, a Mađarska jača vezu sa Core regionom, srednja zona dobija stratešku težinu. Sposobnost Rumunije da brzo prelazi iz suficita u deficit omogućava joj da utiče i na uzvodno i na nizvodno formiranje cena.
Sesija od 26. februara 2026. godine tako je ukazala ne samo na nivoe cena već i na strukturnu evoluciju regionalnog tržišta. Rumunija više nije periferan učesnik u formiranju cena, već postaje ključna spojnica unutar spojnice, oblikujući način na koji se elastičnost između Core regiona i Balkana manifestuje. Za trgovačke deskove, ova promena zahteva pažljivo praćenje rumunskih fundamentalnih faktora, jer suptilne promene tamo mogu nagovestiti šire regionalne pomake.
